Voici l'impact de la réglementation MiCA sur le marché européen des crypto-monnaies

Ce qui suit est un article invité de Mike Romanenko, CVO et co-fondateur de Kyrrex.

Le paysage crypto européen est sur le point de connaître une transformation importante avec l’introduction de la réglementation sur les marchés d’actifs cryptographiques (MiCA). Mike Romanenko, CVO et cofondateur de Kyrrex, prévoit que cette réglementation présentera de multiples opportunités et défis pour les acteurs de la cryptographie dans les pays européens.

Changements attendus après l’adoption de MiCA

Le Adoption de MiCA L’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation dans les pays européens marque un changement radical pour l’industrie des crypto-monnaies. Pour les acteurs du marché, cette réglementation introduit des règles strictes régissant diverses facettes de l’industrie, notamment les échanges de crypto-monnaies, la garde des fonds et les processus de vérification des clients. Bien que ces règles puissent sembler assez contraignantes au départ, elles sont conçues pour améliorer la sécurité et la transparence des opérations de crypto-monnaies.

Plus important encore, l’un des principaux objectifs de MiCA est de protéger les utilisateurs finaux en veillant à ce que les entreprises adhèrent à des pratiques d’audit transparentes et maintiennent des réserves vérifiables. Ce besoin de transparence est devenu particulièrement évident après les nombreuses faillites de grandes entreprises de crypto depuis 2020, notamment Crash de FTXqui a exposé les vulnérabilités et les risques au sein du secteur.

Je pense que la réglementation facilitera l’entrée des investisseurs institutionnels sur le marché des crypto-monnaies. En établissant des règles claires et cohérentes, la MiCA peut contribuer à attirer des fonds institutionnels et d’entreprise importants, renforçant ainsi la liquidité et la stabilité du marché. La situation reflète l’introduction des ETF Bitcoin aux États-Unis, qui ont permis aux investisseurs institutionnels de s’exposer au Bitcoin par le biais de produits financiers réglementés.

Le défi de la mise en œuvre

Malgré les avantages à long terme, je ne m’attendais pas à ce que la phase initiale de mise en œuvre de MiCA soit facile. L’Europe compte actuellement environ 2 000 fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP), dont beaucoup ne se précipitent pas pour se conformer aux réglementations à venir. Les autorités locales seront confrontées à une pression considérable pour examiner et approuver les demandes rapidement, ce qui pourrait entraîner un retard potentiel et des retards opérationnels.

Certains pays, comme Malte et la France, ont déjà commencé à aligner leur réglementation sur la MiCA, mais le degré de préparation global varie considérablement à travers l’Europe. Je m’attends à ce que cette disparité entraîne une période de confusion et de perturbations alors que les entreprises s’efforcent de se conformer aux nouvelles normes.

L’ensemble du processus est prévu sur trois ans, de juin 2023 à juillet 2026, et comprend les étapes suivantes :

Entrée en vigueur du MiCA (juin 2023).
Date limite pour renoncer à la clause de droits acquis ou réduire la durée (juin 2024).
Entrée en application du MiCA (décembre 2024).
Fin de la phase transitoire (juillet 2026).

MiCA a le potentiel d’avoir un impact significatif sur le marché des crypto-monnaies au sein de l’UE. Je voudrais souligner les effets attendus suivants :

Protection renforcée des consommateurs. L’objectif de MiCA est d’établir des règles claires pour les crypto-actifs, offrant une meilleure protection aux investisseurs.
Une plus grande intégrité du marché. En établissant des normes de gouvernance, MiCA vise à promouvoir une concurrence loyale et à prévenir les abus de marché.
Opérations transfrontalières simplifiées. Grâce à un écosystème réglementaire harmonisé, les entreprises de l’UE auront plus de facilité à opérer au-delà des frontières.
Stimulation des innovations. Le régime pilote pour les infrastructures de marché de la technologie du grand livre distribué (DLT) pourrait conduire à des systèmes financiers plus efficaces basés sur la blockchain.

Je dirais que l’aspect clé de MiCA est la nouvelle classification des crypto-actifs, connue sous le nom de CASP : crypto-asset service providers. Elle comprend les bourses, les fournisseurs de portefeuilles dépositaires et les plateformes de trading, qui seront soumises à l’autorisation des autorités nationales. La classification vise à garantir que toutes les entités fournissant des services cryptographiques respectent les mêmes réglementations.

Défis et opportunités réglementaires aux États-Unis et dans d’autres pays

Contrairement à l’Europe, les États-Unis ne disposent pas d’un cadre réglementaire unifié pour les crypto-actifs, ce qui entraîne une incertitude importante. Alors que le Bitcoin est classé comme une marchandise, le statut d’autres actifs numériques, comme Ethereum, reste ambigu. Malgré ce que je voulais voir, ce manque de clarté complique la conformité et augmente le risque de mesures réglementaires contre les entreprises de crypto-monnaies.

Il existe néanmoins de nombreuses évolutions positives. L’introduction de licences de transfert de fonds (MTL) pour les échanges de crypto-monnaies a permis aux entreprises d’opérer légalement dans plusieurs États. Une réglementation fédérale complète est toujours en attente et il est peu probable qu’elle soit abordée avant les prochaines élections.

Espérons que la mise en œuvre de MiCA en Europe puisse servir de modèle précieux pour d’autres régions, notamment les États-Unis, le Royaume-Uni, la Turquie et l’Inde. J’aimerais voir que dans des pays comme l’Inde, où les crypto-monnaies sont actuellement interdites, un cadre réglementaire inspiré de MiCA pourrait ouvrir la voie à des opérations cryptographiques légalisées et sécurisées. De même, la Turquie a été confrontée à des défis importants avec des échanges non réglementés, entraînant des pertes substantielles pour les investisseurs. Qui aurait pensé que l’adoption d’une approche réglementaire structurée pourrait atténuer ces risques et favoriser un écosystème crypto plus sain ?

À la pointe de la réglementation et de la conformité en matière de crypto-monnaie

Voici quelques aspects de la manière dont les dirigeants défendent une réglementation intelligente du secteur des crypto-monnaies pour remodeler le marché européen des crypto-monnaies :

Engagement de transparence. Les entités réglementées et conformes exploitent la technologie blockchain au sein de leur infrastructure centralisée, améliorant ainsi la transparence et l’efficacité. Cette approche est évidente dans la mise en œuvre de la technologie blockchain dans les transactions internes. De telles intégrations garantissent que toutes les opérations sont traçables et sécurisées, conformément aux normes rigoureuses attendues des entreprises réglementées.
Suivi rigoureux de la conformité. Un aspect clé de la conformité réglementaire est le système de surveillance. Il comprend des équipes de conformité internes et des auditeurs externes qui effectuent des examens semestriels pour garantir le respect de toutes les exigences réglementaires. L’une des caractéristiques notables de l’infrastructure de conformité est le serveur de journal d’audit en direct. Il enregistre toutes les actions au sein du système, en particulier celles du back-office, offrant un accès 24h/24 et 7j/7 aux autorités externes pour une surveillance en temps réel. Ce système garantit que toute irrégularité est rapidement identifiée et traitée, renforçant ainsi l’engagement de l’entreprise en matière de transparence et de sécurité.
Préparer l’avenir grâce à des investissements stratégiques. Les investissements stratégiques doivent aller au-delà de la conformité et se concentrer sur l’intégration de nouvelles technologies. En restant à l’écoute des tendances actuelles du marché, les entreprises cherchent à intégrer les dernières avancées à leur écosystème. Cette approche permet non seulement d’améliorer leur offre de services, mais aussi de rester à la pointe des développements du secteur.
Extension des licences réglementaires. Les entreprises s’efforcent d’obtenir des licences réglementaires supplémentaires pour élargir leur offre de services. L’un de leurs objectifs est d’acquérir la licence relative à la directive sur les marchés d’instruments financiers (MiFID), qui leur permet de proposer des transactions réglementées sur produits dérivés en Europe. Cette démarche est sur le point de combler une lacune importante du marché, en offrant une plateforme transparente et conforme pour les transactions à terme et perpétuelles.
Adaptation au marché mondial. Au-delà de l’Europe, les entreprises se tournent également vers le marché américain, malgré les incertitudes réglementaires actuelles. En obtenant des licences de transfert de fonds (MTL) dans plusieurs États, elles prévoient d’étendre stratégiquement leur présence aux États-Unis. Cette expansion souligne leur engagement à naviguer dans des environnements réglementaires complexes pour offrir des services sécurisés et conformes à l’échelle mondiale.
Innover pour l’avenir. La vision à long terme comprend le développement d’une super application financière complète, intégrant un large éventail de services au sein d’une seule plateforme. Les entreprises souhaitent optimiser la technologie blockchain pour réduire les frais de transaction et améliorer l’expérience utilisateur globale, favorisant ainsi davantage l’adoption.

Conclusion

La mise en œuvre de MiCA représente une étape importante vers l’établissement d’un marché cryptographique sûr et transparent en Europe. Même si je m’attends à ce que la transition soit difficile, les avantages à long terme d’une réglementation renforcée, d’un investissement institutionnel accru et d’une plus grande stabilité du marché sont substantiels.

En outre, le cadre réglementaire de MiCA pourrait servir de modèle à d’autres régions cherchant à réguler efficacement leurs marchés de crypto-monnaies. Alors que l’industrie mondiale des crypto-monnaies continue d’évoluer, les leçons tirées du parcours réglementaire de l’Europe seront inestimables pour façonner l’avenir des actifs numériques dans le monde entier.

Alors que le secteur des crypto-monnaies continue de mûrir, l’importance d’une conformité réglementaire solide ne peut être surestimée.

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