Restaurer la confiance dans le BTC en 2024 : commençons par l’emballage

Ce qui suit est un article invité d’Aki Balogh, PDG et co-fondateur de DLC.Lien

Le Bitcoin (BTC) a commencé l’année 2023 avec d’immenses promesses. Bien que sujet à des hauts et des bas naturels, son élan laissait entrevoir une classe d’actifs en pleine maturité, prête à être adoptée par le grand public. Un an plus tard, cette promesse s’est encore accrue, notamment en ce qui concerne l’évolution des ETF BTC. Pourtant, alors que le secteur a observé une hausse de l’adoption des crypto-monnaies, les investisseurs institutionnels sont hésitants et le monde politique reste sceptique.

Construire de la confiance

L’industrie est aux prises avec une question fondamentale : comment restaurer la confiance dans le Bitcoin et les cryptomonnaies ? Conçues à l’origine pour décentraliser la propriété et le contrôle, elles ont souvent centralisé et mutualisé les actifs, souvent avec des résultats désastreux.

Un domaine critique qui exige une refonte de la confiance est le Bitcoin enveloppé. Conçu pour intégrer le BTC à d’autres blockchains, le Bitcoin enveloppé (wBTC) offre une utilité indéniable dans la liquidité des avoirs en Bitcoin, afin d’être utilisé pour les prêts, le jalonnement et l’investissement. En termes simples, les détenteurs de BTC enveloppés peuvent profiter des fonctionnalités et des avantages de la DeFi sans avoir à vendre leurs BTC contre de l’ETH ou d’autres jetons. Pourtant, un défaut flagrant – la garde centralisée – sape l’objectif même des jetons BTC enveloppés.

Contrairement au BTC traditionnel, le BTC enveloppé permet aux gens de mettre leur BTC au service de différents écosystèmes blockchain (Ethereum ou Solana, par exemple), permettant au propriétaire du BTC de débloquer sa liquidité pour l’utiliser dans des transactions financières.

L’ouverture de ces avantages à de nouveaux publics favorise un plus grand sentiment d’inclusion financière et attire de nouvelles personnes dans l’espace. Dans l’ensemble, le succès du BTC enveloppé peut permettre aux institutions d’envisager le secteur de manière plus positive.

Le casse-tête de la garde

Cependant, le wBTC présente un défaut flagrant : il dépend d’un dépositaire centralisé. Jusqu’à récemment, il n’existait aucun moyen d’encapsuler le BTC pour l’utiliser dans la DeFi sans introduire une garde centralisée. Ce dépositaire agit en tant que tiers « de confiance » chargé de protéger les fonds des utilisateurs, tout en permettant simultanément la compatibilité entre Bitcoin et l’écosystème DeFi vers lequel il sera transféré.

Par exemple, pour créer du Bitcoin enveloppé, BitGo (un dépositaire basé aux États-Unis) reçoit 1 BTC, le conserve dans son coffre-fort privé et émet un BTC enveloppé correspondant au propriétaire afin qu’il puisse déplacer son BTC à travers les chaînes et les écosystèmes.

Sans surprise, il existe une variété de risques de contrepartie qui peuvent survenir dans le domaine des cryptomonnaies lorsqu’un écosystème entier dépend d’un tiers. Si ce dépositaire déverrouille le BTC pour quelqu’un d’autre – de manière malveillante ou par erreur – le BTC sous-jacent est perdu et le jeton enveloppé devient sans valeur pour le propriétaire légitime.

Alors que la valeur du BTC poursuit sa hausse prévue en 2024 (certains analystes suggérant qu’elle pourrait culminer à 150 000 $ d’ici la fin de 2025) les utilisateurs sont de plus en plus méfiants à l’égard de ce risque de garde. Imaginez un scénario dans lequel vos économies, représentées en BTC enveloppés, disparaissent en raison de défaillances de garde, de mauvaises transactions, de risques de contrepartie, de saisies gouvernementales/régulatrices ou de détournements.

Sans compter que, selon la législation actuelle, la couverture d’assurance des dépôts de la FDIC ne s’applique pas aux dépositaires non bancaires, ce qui implique la majorité des sociétés de cryptographie proposant des services de garde.

L’illusion de l’innovation

Il existe de nombreuses options de BTC enveloppées sur le marché, ce qui souligne la demande qui existe parmi les détenteurs de BTC désireux d’apporter leur crypto à la DeFi. La réalité est que la grande majorité de ces options reprennent les mêmes modèles de garde et leurs risques inhérents. Parallèlement à cela, nous assistons à l’essor des solutions Bitcoin « Layer 2 » (L2) ajoutant une autre couche de complexité. Ces solutions attirent les utilisateurs avec des rendements élevés, souvent sans divulguer de manière adéquate les risques sous-jacents.

Voici la vérité : ces L2 ne sont pas de véritables deuxièmes couches construites sur la blockchain Bitcoin elle-même, mais plutôt des chaînes latérales – des blockchains distinctes liées à Bitcoin. Le fait de relier BTC à ces chaînes latérales expose les utilisateurs à des exploits et des vulnérabilités potentiels qui n’existent tout simplement pas sur le réseau sécurisé Bitcoin. De plus, les rendements promis offerts par ces L2 ne sont souvent pas durables. Ils reposent sur des mécanismes d’incitation complexes qui ne peuvent pas être maintenus à long terme.

Le chemin vers la confiance

Dans ce contexte de confiance en baisse, il existe une solution qui peut garantir que les utilisateurs conservent le contrôle total de leurs actifs. En utilisant des contrats de journal discrets (DLC) au sein de Bitcoin, les commerçants de crypto-monnaies peuvent établir un pont antivol pour encapsuler Bitcoin. Les DLC, qui sont natifs de Bitcoin, ont été inventés par Tadge Dryja, universitaire du MIT et co-créateur de Lightning Network.

Contrairement à leurs homologues en garde, les Bitcoins enveloppés à l’aide de DLC permettent aux utilisateurs de conserver la garde complète de leurs BTC tout au long du processus d’emballage avec le soutien d’un réseau marchand fédéré (similaire à la conception de l’USDC). Cela garantit l’intégrité des jetons enveloppés.

Ce modèle fédéré répartit le risque sur un large groupe de participants, réduisant considérablement la dépendance à une seule entité – ramenant la décentralisation à Bitcoin. Tout comme le dollar américain est soutenu par un ensemble diversifié d’actifs détenus par la Réserve fédérale, le BTC enveloppé incorporant des DLC est soutenu par un collectif de commerçants, éliminant ainsi le point de défaillance unique inhérent aux modèles de garde.

L’avenir est assuré

Nous avons vu Bitcoin résister à de nombreux défis jusqu’à présent et pourtant il continue de prospérer – un témoignage de sa force. De mon point de vue, l’avenir du Bitcoin est sans aucun doute assuré, notamment avec l’introduction du BTC auto-emballé et l’incorporation de DLC. Ces solutions, alignées sur la valeur fondamentale de Bitcoin en matière d’auto-conservation, répondent à une préoccupation clé : le contrôle centralisé des actifs emballés.

Bien que le Bitcoin enveloppé ait été adopté, son modèle centralisé actuel concentre les risques et la sécurité repose sur le contrôle de l’utilisateur et sur un engagement envers la décentralisation – c’est là qu’interviennent les DLC. Imaginez des utilisateurs tenant les rênes, emballant et déballant leurs Bitcoins via des protocoles sécurisés et sans autorisation. Cela favorise la confiance en responsabilisant les individus, en s’alignant parfaitement sur l’éthique décentralisée de Bitcoin.

La sécurité, et non la recherche du rendement ou la confiance aveugle dans des solutions non testées, devrait être la pierre angulaire de toute technologie financière. Je pense que la clé pour gagner la confiance du grand public est de proposer des solutions qui donnent du pouvoir aux utilisateurs, et non aux dépositaires. L’adoption généralisée dépend de la confiance des utilisateurs.

En donnant la priorité à la sécurité, au contrôle des utilisateurs et à l’innovation responsable, nous pouvons libérer le véritable potentiel de Bitcoin et révolutionner complètement le paysage financier. Que 2024 soit l’année où nous avançons et rétablissons la confiance dans le BTC, une enveloppe sécurisée à la fois.

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