Remettre en question la notion de « cerf » ou de « flation »

Prise rapide

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a rejeté les inquiétudes concernant la stagflation après la publication des dernières données économiques américaines. Dans son discours suite à la décision de la Fed de maintenir les taux des fonds fédéraux entre 5,25 % et 5,50 %, Powell a déclaré :

« Je ne vois donc ni le ‘cerf’ ni la ‘flation’. »

La stagflation fait référence à une combinaison toxique de croissance économique stagnante, de chômage élevé et d’inflation élevée et persistante – quelque chose que les États-Unis n’ont pas connu depuis les années 1970. Cependant, des données récentes suggèrent que la situation pourrait être plus préoccupante que ce que Powell a laissé entendre.

Les données de Trading Economics montrent que le chômage a atteint 3,9 % en avril, soit 0,1 % au-dessus des attentes. Bien qu’il soit toujours inférieur à 4 %, il a augmenté de 0,5 % par rapport à son point bas, les taux d’intérêt élevés mettant à rude épreuve le marché du travail.

L’inflation globale reste obstinément élevée à 3,5 %, loin de l’objectif de 2 % depuis plus de trois ans maintenant. La croissance économique a considérablement ralenti, le PIB n’ayant augmenté que de 1,6 % au dernier trimestre après avoir culminé à 4,9 % au troisième trimestre 2023.

Même si les données au niveau de la surface ne signalent peut-être pas encore la stagflation, creuser plus profondément soulève des signaux d’alarme. La Fed risque de perdre sa chance de maîtriser l’inflation avant que le chômage n’augmente encore.

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