Op-ed: Les perspectives des prêts DeFi restent solides – L’industrie est mature et mûre pour les institutions
Ce qui suit est un article invité de Robert Alcorn, co-fondateur et PDG de Clearpool.
Alors que nous entrons dans le milieu de 2023, le marché des prêts DeFi continue de croître, observant une augmentation de 20,5 % de la valeur totale verrouillée (TVL). Cela reflète un consensus partagé entre les institutions traditionnelles et crypto-natives selon lequel DeFi a le potentiel de résoudre les problèmes qui ont conduit à des défaillances systémiques sur le marché CeFi en 2022.
La réglementation, bien que présentant des obstacles, propulse davantage l’évolution de DeFi. L’émergence de protocoles sophistiqués déplace le marché naissant du crédit cryptographique vers un écosystème DeFi mature. L’examen réglementaire croissant souligne la nécessité de protocoles conformes à KYC et AML pour permettre l’adoption institutionnelle de DeFi.
Les protocoles DeFi résilients, ayant résisté aux tests de 2022, sont devenus des éléments critiques de l’infrastructure du marché. Pour que l’industrie DeFi continue de croître, nous devons nous concentrer sur l’attraction d’acteurs plus institutionnels et la création de produits plus sophistiqués.
Les institutions évaluent le paysage DeFi
Lors de l’évaluation de DeFi, les institutions crypto-natives sont, bien sûr, plus familières avec les concepts. Cependant, les institutions traditionnelles et crypto-natives partagent leur optimisme quant au potentiel de DeFi dans la construction d’une infrastructure de marché financier plus transparente et efficace.
Même avec l’effondrement du CeFi l’année dernière, DeFi connaît un retour progressif à la croissance, bien que plus lent qu’en 2022.
Néanmoins, DeFi et le marché plus large des actifs numériques en général continuent d’attirer l’attention des institutions. Les exemples notables incluent:
- Dépôt de documents de BlackRock en juin 2023 pour un ETF spot bitcoin (BTC).
- Lancement par Franklin Templeton d’un produit cryptographique qui symbolise les titres, les espèces et les accords de rachat du gouvernement américain sur Polygon en avril 2023.
- L’engagement continu de JPMorgan Chase à symboliser les actifs financiers traditionnels via sa plateforme d’actifs numériques Onyx, traitant près de 700 milliards de dollars en transactions de prêts à court terme.
- Premier accord de prêt du genre de Jane Street avec BlockTower Capital pour 25 millions de dollars en mai 2022.
La double approche de la clarté réglementaire et de l’innovation gagne du terrain sur le plan institutionnel
Le principal obstacle pour les institutions traditionnelles demeure ; clarté et conformité réglementaires. Un rapport récent de JPMorgan (JPM) l’a souligné, suggérant la nécessité de
« un cadre complet sur la façon de réglementer les industries de la cryptographie et les responsabilités relatives de la SEC par rapport à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). »
Des progrès significatifs ont notamment été réalisés en Asie et au Moyen-Orient. La Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong adapte activement sa politique pour un meilleur accès au détail aux crypto-monnaies. Avec la création de VARA, le premier régulateur autonome pour les actifs virtuels, Dubaï s’est positionné comme un pionnier de la réglementation cryptographique.
En outre, les banques centrales de Hong Kong et des Émirats arabes unis ont dévoilé des plans d’efforts conjoints en matière de réglementation des actifs cryptographiques, signalant leur engagement à favoriser un environnement respectueux de la cryptographie. Ces avancées suggèrent que l’Asie et le Moyen-Orient deviendront les principaux centres de prêt cryptographique à mesure que la confiance des investisseurs se renforcera.
Parallèlement aux avancées réglementaires, les protocoles DeFi doivent développer des produits innovants et sophistiqués pour attirer une base d’utilisateurs plus diversifiée. Cela comprend la promotion d’un environnement sécurisé et conforme pour l’emprunt et le prêt en gros d’actifs numériques par les institutions, garantissant ainsi la liquidité et une tarification efficace aux acteurs du marché.
Sans aucun doute, les revers de 2022, principalement dus à des problèmes de mauvaise gestion au sein du segment CeFi plus opaque, ont temporairement ralenti l’adoption institutionnelle de DeFi. Cependant, les récentes initiatives des grandes institutions financières vers DeFi sont un signe prometteur que l’industrie prend de l’ampleur.
DeFi a surpassé CeFi
Depuis le boom de la DeFi en 2021, le volume des échanges des bourses décentralisées (DEX) a augmenté de manière constante, montrant un net changement par rapport aux bourses centralisées avec leurs pratiques opaques et leur gestion des risques douteuse.
Les plateformes DeFi offrent un avantage unique : elles éliminent les points de défaillance centraux. Avec DeFi, les prêteurs ont l’autonomie pour sélectionner leurs emprunteurs. Les transferts de fonds se produisent directement entre le prêteur et l’emprunteur par le biais d’un contrat intelligent codé d’une manière qui ne peut pas être modifiée – il n’y a pas d’intermédiaire central.
Plutôt que de provoquer le chaos, la volatilité du marché active certains mécanismes intégrés dans ces contrats intelligents. Ils encouragent certains comportements des emprunteurs et des prêteurs pour aider à maintenir un marché équilibré.
Inaugurer une nouvelle ère de la finance décentralisée
La résilience de DeFi découle de sa conception architecturale et de sa communauté de constructeurs et d’intervenants qui relèvent les défis qui leur sont lancés. Leur engagement en faveur de l’innovation et de la croissance durable permet aux plateformes DeFi de résister aux tempêtes de la volatilité du marché.
Des mécanismes uniques comme les transactions directes via des contrats intelligents immuables et les réponses autonomes du marché aux bouleversements du marché renforcent cette résilience. Ces avantages distinguent DeFi de CeFi et garantissent ses meilleures performances dans les tests de résistance.
L’industrie des actifs numériques deviendra une partie intégrante de l’économie mondiale. L’industrie des services financiers traditionnels aura toujours sa place, mais elle sera complétée par l’écosystème financier décentralisé que nous construisons aujourd’hui.
DeFi ne fait pas que survivre, il est destiné à prospérer.
Robert Alcorn est un entrepreneur expérimenté avec plus de 20 ans d’expérience professionnelle sur les marchés financiers mondiaux. Rob a été l’un des premiers à adopter Bitcoin, s’aventurant pour la première fois dans la cryptographie en 2015.
Avant d’établir Clearpool, Rob était le responsable APAC de Repo Trading à la First Abu Dhabi Bank, où il a construit le bureau de vente et de négociation à partir de zéro, en une franchise de plusieurs milliards de dollars. Parallèlement à ce rôle, Rob a initié et dirigé un projet de construction d’une plateforme de gestion de patrimoine automatisée utilisant la technologie blockchain.
Au cours de sa carrière, Rob a occupé des postes dans la gestion de l’actif et du passif, les ventes sur les titres à revenu fixe / sur le marché monétaire et a travaillé comme courtier principal sur les marchés des titres à revenu fixe. En 2021, Rob a cofondé Clearpool pour résoudre l’un des problèmes les plus importants auxquels sont confrontés les emprunteurs DeFi – la sur-garantie. Rob est titulaire de la charte CFA et titulaire du certificat Fintech in Future Commerce du Massachusetts Institute of Technology.
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