MicroStrategy emprunte 205 millions de dollars supplémentaires pour acheter Bitcoin, qu’est-ce qui pourrait mal tourner ?

MicroStrategy a annoncé avoir obtenu un prêt auprès de Silvergate Bank. En vertu de l’accord, 205 millions de dollars ont été émis, Bitcoin détenu par la filiale MicroStrategy garantissant l’accord.

Les fonds seront principalement utilisés pour acheter plus de Bitcoin. Mais le communiqué de presse mentionnait également le paiement des frais liés à l’emprunt et aux « objectifs généraux de l’entreprise ».

« Selon les termes de l’accord, MacroStrategy utilisera le produit du prêt (i) pour acheter des bitcoins, (ii) pour payer les frais, les intérêts et les dépenses liés à la transaction de prêt, ou (iii) pour les besoins généraux de MacroStrategy ou MicroStrategy. ”

MicroStrategy a acheté Bitcoin pour la première fois en août 2020. Depuis lors, elle est devenue la plus grande société détentrice (connue) de Bitcoin grâce à un mélange d’autofinancement et d’emprunt.

L’autofinancement des achats de Bitcoin à partir des réserves de l’entreprise est une chose. Mais les sourcils ont été haussés en juillet 2021 lorsque la société a annoncé qu’elle passait par une obligation d’entreprise complexe pour en acquérir davantage. Cela a vu MicroStrategy emprunter 400 millions de dollars pour acheter Bitcoin.

Le conseil d’administration de MicroStrategy a une responsabilité fiduciaire envers les actionnaires en tant que société cotée en bourse. Et même si le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, croit en Bitcoin, emprunter pour l’acheter comporte de nombreux risques.

Saylor : Bitcoin est la réponse

Lorsque MicroStrategy a acheté BTC pour la première fois, Saylor a poursuivi une offensive de relations publiques agressive qui lui a rapidement valu la réputation d’être un évangéliste du Bitcoin.

Il maintient le même point de vue à ce jour, peut-être avec encore plus d’enthousiasme compte tenu de la détérioration des conditions macroéconomiques – c’est-à-dire que Bitcoin est la couverture ultime contre l’inflation en raison de sa rareté.

Dans une récente interview, Saylor a réitéré ce point en disant que tout autre que Bitcoin, avec suffisamment de temps et d’argent, peut être créé à l’infini.

« Je peux créer plus de biens immobiliers à New York. Je peux créer plus de voitures. Je peux créer plus de montres de luxe. Je peux créer plus d’or. Je peux créer plus d’actions d’un stock. Je peux créer plus de liens.

Pour cette raison, Saylor pense que BTC est le seul moyen de se protéger contre ce qui s’en vient.

Dans une déclaration sur le prêt Silvergate, Saylor a déclaré que l’accord avait permis une « garantie productive » de ses avoirs BTC existants.

« En utilisant le capital du prêt, nous avons effectivement transformé notre bitcoin en garantie productive, ce qui nous permet de continuer à exécuter notre stratégie commerciale. »

Écraser les chiffres

MicroStrategy détient désormais 125 051 Bitcoins et a dépensé un total de 3,8 milliards de dollars pour les acquérir. Cela donne un prix d’achat moyen de 30 400 $ par jeton.

Une légère baisse par rapport au sommet local de lundi voit Bitcoin actuellement au prix d’environ 47 700 $, donnant à MicroStrategy un gain non réalisé de 2,163 milliards de dollars.

Alors que la récente résurgence de Bitcoin a renversé le sentiment haussier, il n’y a aucun moyen de dire avec certitude si cette tendance à la hausse se maintiendra.

Bien que les goûts de Saylor, et d’autres maxis, soutiendront que, à long terme, la tendance est toujours à la hausse, risquer la solvabilité de MicroStrategy à ce sujet est un appel audacieux.

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