MakerDAO identifie les risques d’un hard fork Ethereum
Le protocole DeFi MakerDAO (MKR) a identifié sept risques auxquels son protocole est confronté si Ethereum (ETH) est bifurqué.
Déport des contrats à terme et financement négatif
Selon le protocole, le premier risque auquel il est confronté est un déport futur et un financement négatif.
Dans ce cas, alors que l’ETH au comptant recevra des jetons PoW fourchus, ceux exposés aux contrats perpétuels ETH et aux contrats à terme trimestriels ne le seront pas.
1️⃣ Recul des contrats à terme et financement négatif.
Spot ETH recevrait des jetons fourchus PoW, tandis que l’exposition aux contrats à terme trimestriels ou aux contrats perpétuels ETH ne le serait pas.
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– Fabricant (@MakerDAO) 5 août 2022
Si cela se produit, cela pourrait entraîner une baisse du coût de l’effet de levier via des contrats à terme, ce qui créera une pression concurrentielle sur les coffres Maker.
réduction stETH
Un hard fork Ethereum PoW post-fusion pourrait entraîner une remise stETH, car les pièces mises en jeu risquent de devenir sans valeur.
Staked Ethereum est verrouillé et devrait être déverrouillé après les mises à niveau du réseau vers Ethereum 2.0.
2️⃣ réduction stETH
stETH est susceptible de devenir sans valeur sur n’importe quel fork PoW Ethereum.
En effet, d’autres mises à niveau de la chaîne seraient nécessaires pour débloquer l’ETH jalonné du contrat de dépôt, et il y a sans doute peu d’incitations économiques pour que la chaîne de fourche s’adapte à cela.
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– Fabricant (@MakerDAO) 5 août 2022
Mais avec un hard fork PoW, ces pièces mises en jeu deviendraient sans valeur car elles resteraient verrouillées jusqu’à ce qu’une mise à niveau du réseau soit effectuée.
Ce qui précède peut entraîner une baisse de la valeur de stETH en fonction de la valeur attendue du PoW ETH fourchu. Pour Maker, cela représente un risque plus élevé de risques de liquidité stETH et de volatilité à la baisse.
De plus, une remise sur les actifs de jalonnement liquides pourrait encourager un comportement de jalonnement à effet de levier, augmentant le « risque d’écarts de prix négatifs tout en augmentant les taux d’offre d’ETH sur les protocoles de prêt ».
Actifs externes
Un Ethereum fourchu présente un défi pour les actifs externes opérant sur le réseau. Un fork obligerait les émetteurs centralisés de stablecoins, les ponts inter-chaînes et autres à choisir une chaîne Ethereum.
3️⃣ Choix de fourchette d’actifs externes
Ethereum héberge une grande variété d’actifs soutenus en externe.
Cela inclut les ponts inter-chaînes, les pièces stables centralisées et les actifs du monde réel.
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– Fabricant (@MakerDAO) 5 août 2022
Alors que certains, comme Chainlink (LINK), ont exprimé leur soutien à la fusion, il est possible que d’autres puissent reconnaître les fourches ETH, compte tenu du niveau de traction qu’il a récemment gagné.
De telles actions peuvent rendre leur actif relié à ou hors d’Ethereum sans valeur, et tout protocole qui accepte de tels actifs en garantie pourrait avoir d’importants problèmes de liquidité.
Protocoles de pool de liquidité
Un autre défi auquel le protocole est confronté est le problème auquel sont confrontés les protocoles de pool de liquidité si Ethereum est bifurqué.
1️⃣ Protocoles de pool de liquidité.
Un sous-ensemble important d’actifs deviendrait sans valeur dans la chaîne fourchue hypothétique.
Cela pourrait entraîner l’insolvabilité des marchés des prêts et inciter les utilisateurs à emprunter tous les ETH disponibles en tant qu’actif le plus susceptible de conserver une certaine valeur post-fork.
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– Fabricant (@MakerDAO) 8 août 2022
Selon le protocole DeFi, un nombre important d’actifs pourraient devenir inutiles si le réseau est forcé, entraînant l’insolvabilité du marché des prêts.
Autres risques
De plus, le protocole fait face à d’autres risques tels que les réseaux oracle fournissant de mauvaises données ou des temps d’arrêt du réseau pendant la période de fusion, ce qui pourrait entraîner l’insolvabilité ou la liquidation des coffres Maker. Les attaques par rejeu pourraient devenir plus répandues à la fois sur le réseau principal et sur les chaînes PoW.
Ce fil de discussion se concentre sur les risques de fourche potentiels suivants qui pourraient avoir un impact sur Maker :
1️⃣ Protocoles de pool de liquidité.
2️⃣ Réseaux et indices Oracle.
3️⃣ Interruption du réseau.
4️⃣ Rejouer les attaques.
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– Fabricant (@MakerDAO) 8 août 2022
Cependant, Maker a également identifié des moyens de minimiser ces risques dans la publication. La plupart des réponses au risque reposent sur la communication d’informations sur les risques aux utilisateurs.
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