L’intérêt ouvert sur les contrats à terme sur marge en espèces est volatil et lié aux prix au comptant

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DÉFINITION: Montant total des contrats à terme ouverts dont l’intérêt est libellé en USD ou en stablecoins indexés sur l’USD. Les stablecoins incluent l’USDT et le BUSD.

L’intérêt ouvert (OI) pour les contrats à terme sur Bitcoin avec marge en espèces a été extrêmement volatil au cours des derniers mois. Début janvier 2024, l’OI pour les contrats à terme avec marge en espèces sur toutes les bourses a commencé à environ 280 000 BTC et a augmenté régulièrement pour culminer autour de 340 000 BTC à la mi-mars. Après ce pic, il y a eu une baisse notable, atteignant un plancher proche de 280 000 BTC début mai. Cela était en corrélation avec les oscillations du prix au comptant du Bitcoin, car cela reflétait la volatilité du marché à terme.

Après la réduction de moitié du mois d’avril, l’intérêt ouvert a de nouveau augmenté, se maintenant à des niveaux supérieurs à 300 000 BTC, ce qui indique un regain d’intérêt et une activité commerciale accrue. Cette tendance suggère que les acteurs du marché se sont positionnés pour des mouvements de prix potentiels.

Les données historiques de janvier 2021 à mi-2023 montrent une trajectoire de croissance constante des positions ouvertes pour les contrats à terme sur marge en espèces, culminant à plus de 380 000 BTC fin 2022 et affichant des niveaux élevés malgré les baisses du marché. Le fait que le prix du Bitcoin s’aligne sur les niveaux d’intérêts ouverts montre la nature interconnectée des transactions à terme et des tendances du marché au comptant.

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