Les projets de normes de l’UE considèrent le MEV comme un « exemple clair d’abus de marché » dans le cadre des prochaines règles MiCA
L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a examiné la valeur maximale extractible (MEV) comme un exemple clair d’abus de marché illégal dans le cadre de ses propositions de normes techniques pour le règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA).
Patrick Hansen, un éminent commentateur de la réglementation sur la cryptographie, a récemment souligné cette évolution sur Twitter, soulignant les implications importantes pour l’industrie de la cryptographie.
Surveillance MEV
Selon une publication sur les réseaux sociaux de Patrick Hansen, un commentateur bien connu de la réglementation sur la cryptographie, le projet de l’ESMA indique explicitement :
« … la célèbre valeur maximale extractible (MEV) par laquelle un mineur/validateur peut profiter de sa capacité à réorganiser arbitrairement les transactions pour anticiper une ou plusieurs transactions spécifiques et donc réaliser un profit » suggère clairement l’existence d’un abus de marché. .»
Hansen a souligné que presque toutes les entreprises de cryptographie réglementées dans l’UE, y compris les bourses et les courtiers, devraient détecter et signaler les cas de MEV au moyen de « rapports de transactions ou d’ordres suspects » (STOR) complets, le modèle ESMA STOR s’étendant à lui seul sur six pages.
Les normes proposées imposent des procédures de reporting détaillées pour la détection des MEV, soulevant d’importantes inquiétudes quant à la facilité de gestion du reporting de chaque instance. Hansen a remis en question la faisabilité d’exigences de reporting aussi étendues, compte tenu de la complexité et de la fréquence des événements MEV sur le marché de la cryptographie.
En outre, les projets de normes de l’ESMA suggèrent une approche collaborative en matière d’application, exhortant les autorités tant au sein qu’en dehors de l’UE à coopérer pour sanctionner les abus de marché. Cela signifie que les acteurs impliqués dans le MEV pourraient faire l’objet d’enquêtes et de mesures coercitives non seulement de la part des régulateurs européens, mais également de la part des autorités internationales.
Date limite de consultation
Le programme de consultation, qui s’inscrit dans le cadre des efforts continus de l’ESMA pour affiner la mise en œuvre de MiCA, comprend un large éventail de normes techniques visant à renforcer l’intégrité du marché et à protéger les investisseurs. L’accent mis sur MEV met en évidence l’engagement de l’UE à lutter contre les formes sophistiquées de manipulation de marché dans le secteur de la cryptographie en évolution rapide.
Hansen a souligné l’importance de la participation des parties prenantes au processus de consultation, notant que les commentaires des personnes directement impliquées dans MEV et d’autres activités de cryptographie sont cruciaux pour l’élaboration de mesures réglementaires efficaces et pratiques.
L’ESMA a fixé au 25 juin la date limite pour que les parties prenantes soumettent leurs commentaires sur les projets de normes.
Une fois finalisées, ces normes devraient jouer un rôle essentiel dans l’élaboration de l’environnement réglementaire de la cryptographie dans l’UE, créant potentiellement un précédent pour d’autres juridictions.
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