Les mineurs de Bitcoin se diversifient et se consolident pour survivre à la baisse des revenus
Les revenus des mineurs par exahash mesurent le revenu quotidien des mineurs par rapport à leur contribution au taux de hachage du réseau, montrant combien les mineurs gagnent par unité de puissance de calcul qu’ils contribuent. Cette mesure est importante car elle reflète la rentabilité et la viabilité économique du minage de Bitcoin, influençant directement les décisions sur l’allocation des ressources, l’investissement et les stratégies opérationnelles. Compte tenu de la taille du secteur minier de Bitcoin et des performances des sociétés minières publiques, ces mesures deviennent encore plus significatives.
Depuis la quatrième réduction de moitié du Bitcoin le 20 avril, les revenus des mineurs par exahash ont fortement diminué. Bien que cette baisse ait été anticipée et que les mineurs s’y soient préparés, elle a entraîné une pression économique importante pour les mineurs. Initialement, le 20 avril, le revenu des mineurs par exahash était de 190 620 $, soit 2,96 BTC. Cependant, le 2 mai, il avait chuté à un plus bas historique de 44 538 $, soit 0,76 BTC.
Les données de Glassnode ont montré une brève reprise des revenus culminant le 7 juin avec 91 774 $ ou 1,29 BTC par exahash. Cette augmentation temporaire a été provoquée par une augmentation significative des frais de transaction due à la congestion du réseau, les frais représentant 41,335 % des revenus des mineurs ce jour-là, une augmentation substantielle par rapport à seulement 7 % trois jours plus tôt. Ce pic montre les pics occasionnels des revenus des mineurs dus à l’activité du réseau et souligne l’importance des frais de transaction en tant que source de revenus supplémentaire pour les mineurs, notamment lorsque les récompenses de bloc diminuent.
Au 1er juillet, les revenus des mineurs par exahash s’élevaient à 48 230 $ ou 0,76 BTC, ce qui indique un niveau de stabilisation inférieur aux chiffres d’avant le halving. Cette période prolongée de revenus réduits pose des problèmes aux mineurs, en particulier à ceux dont les coûts opérationnels sont plus élevés ou dont le matériel est moins efficace.
En comparant les revenus des mineurs à la moyenne annuelle, nous constatons que le total des revenus quotidiens en USD versés aux mineurs de Bitcoin est resté inférieur à la moyenne mobile simple sur 365 jours depuis le 25 avril, à l’exception du pic du 7 juin. Cette tendance significative marque un écart par rapport aux 15 mois précédents, où les revenus des mineurs dépassaient généralement la moyenne annuelle. Des revenus soutenus inférieurs à la moyenne annuelle suggèrent une période de rentabilité réduite pour les mineurs, ce qui pourrait avoir des implications plus larges pour l’industrie minière et le réseau Bitcoin.
La baisse des revenus par rapport à la moyenne annuelle met en évidence une volatilité accrue et le risque de pression financière sur les mineurs. En réponse à ces pressions économiques, les mineurs de Bitcoin ont mis en œuvre diverses stratégies pour atténuer l’impact de la baisse des revenus. L’acquisition de GRIID Infrastructure par CleanSpark pour 155 millions de dollars montre que les entreprises se consolident pour tirer parti des économies d’échelle. L’annonce par Bitdeer d’une extension de 570 MW dans l’Ohio démontre la même approche stratégique : augmenter la capacité opérationnelle pour améliorer la production globale et atténuer les effets de la baisse des revenus par unité de puissance de hachage.
La diversification de Marathon dans le minage d’altcoins comme Kaspa est un autre exemple de mineurs à la recherche de sources de revenus alternatives. En ne s’appuyant pas uniquement sur Bitcoin, Marathon Digital se protège contre les risques de marché spécifiques au Bitcoin et élargit sa base de revenus. Core Scientific a signé un accord de 3,5 milliards de dollars avec CoreWeave pour se diversifier au-delà du minage de Bitcoin dans des activités liées à l’IA, ce qui illustre un autre changement de stratégie.
La baisse marginale de la difficulté de minage de Bitcoin montre que plusieurs mineurs ont du mal à rester opérationnels. Cet ajustement de la difficulté pourrait aider à rééquilibrer le réseau, permettant aux mineurs restants de bénéficier d’une concurrence légèrement réduite et de revenus potentiellement plus élevés si le prix du Bitcoin ou les frais de transaction augmentent.
Cependant, la confiance dans le secteur minier ne semble que croître. Les mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis ont vu le cours de leurs actions bondir considérablement la semaine dernière, atteignant une capitalisation boursière record de 22,8 milliards de dollars. Cela indique que les investisseurs sont optimistes quant aux perspectives à long terme des sociétés de minage de Bitcoin, probablement en raison de leurs adaptations stratégiques et du potentiel de croissance future des revenus en raison des fluctuations de la congestion du réseau et des frais de transaction.
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