Les inquiétudes de la SEC concernant l’USDC pourraient compliquer les projets d’introduction en bourse de Circle – Barron’s
La SEC américaine a fait part de ses inquiétudes quant au statut du stablecoin de Circle, l’USDC, alors que la société cherche à entrer en bourse dans le cadre d’une introduction en bourse (IPO) de plusieurs milliards de dollars, a rapporté Barron’s le 18 juin, citant des documents réglementaires.
Les préoccupations de la SEC sont principalement liées aux risques associés au fait que l’USDC et d’autres pièces stables soient potentiellement classées comme titres en vertu de la loi américaine. L’organisme de surveillance a exprimé des préoccupations similaires en 2021 lorsque Circle a tenté d’entrer en bourse via une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC).
Selon le rapport, les documents révèlent un échange prolongé entre la Division des finances des sociétés de la SEC et Circle, s’étalant sur près d’un an.
La société aurait surmonté la plupart des obstacles à une introduction en bourse malgré les inquiétudes importantes de l’organisme de surveillance. Cependant, il n’est pas clair si sa demande sera approuvée au moment de mettre sous presse.
Préoccupations de la SEC
La SEC a demandé à Circle de divulguer les risques associés à l’USDC s’il est classé comme titre en vertu de la loi américaine, ainsi que les implications potentielles du fait d’être considéré comme une société d’investissement. Circle s’est conformé aux demandes de divulgation de la SEC mais a refusé de commenter les discussions en cours.
Les sociétés d’investissement, telles que les fonds communs de placement, sont soumises à une surveillance stricte de la SEC, y compris des rapports réguliers et des restrictions opérationnelles. Si l’USDC était classé comme titre, Circle serait confronté à une augmentation des coûts et des exigences réglementaires, ce qui aurait un impact sur son modèle commercial.
Circle a tenté pour la première fois d’entrer en bourse en 2021 via une fusion SPAC avec Concord Acquisition Corp., qui a évalué l’opération à 9 milliards de dollars. Cependant, il a été annulé en décembre 2022.
La SEC avait soulevé des préoccupations similaires à l’époque, notamment sur la question de savoir si Circle devait s’enregistrer en tant que société d’investissement et si son jeton pouvait être considéré comme un titre, exigeant des informations supplémentaires et des mesures de conformité.
La société a déposé des documents confidentiels d’introduction en bourse en janvier, dans l’espoir de procéder par une voie d’introduction en bourse traditionnelle lors de sa deuxième tentative d’introduction en bourse. Cependant, les préoccupations antérieures de la SEC auraient persisté, l’agence demandant des informations détaillées sur les risques associés à la classification de l’USDC comme titre.
Classement de sécurité
Les deux désignations pourraient avoir un impact négatif sur Circle. Todd Phillips, professeur de droit à la Georgia State University, a déclaré à Barron’s :
« Si [Circle’s products] sont des titres, il devient plus coûteux pour Circle de fonctionner, même s’ils peuvent fonctionner.
Circle pourrait avoir besoin d’enregistrer l’USDC ou d’autres actifs qui reçoivent une désignation de titre, empêchant éventuellement certains types de sociétés d’effectuer des transactions sur les actifs. Il pourrait également être passible d’amendes, devoir s’inscrire en tant que courtier et autoriser les clients à annuler des achats antérieurs.
Si la SEC désignait Circle comme une société d’investissement plutôt que comme une société d’exploitation, Circle serait soumise à une surveillance plus étroite de la SEC. Il lui faudrait déposer des rapports réguliers sur ses avoirs et respecter les limites.
D’autres commentaires suggèrent que la SEC vise à se protéger plutôt que de restreindre Circle. L’avocat en valeurs mobilières Xavier Kowalski, qui n’était pas impliqué dans le processus d’investissement de Circle, a déclaré à Barron’s :
« La SEC veut éviter de faire quoi que ce soit dans le processus d’examen de l’enregistrement qui pourrait lui nuire plus tard lors d’une mesure coercitive. »
Kowalski a déclaré qu’il était « assez terrible » que les inquiétudes de la SEC aient duré huit mois après le début du processus, mais a déclaré que l’agence avait apparemment satisfait à ses inquiétudes concernant l’introduction en bourse de Circle.
Les inquiétudes de la SEC concernant l’USDC pourraient compliquer les projets d’introduction en bourse de Circle – Barron’s est apparu en premier sur CryptoSlate.