Les approbations d’ETF stimuleront la croissance à long terme d’Ethereum malgré les vents contraires à court terme – Kaiko Research
Kaiko Research a déclaré le 27 mai que les approbations ponctuelles de l’Ethereum ETF sont un signe positif pour la croissance à long terme de l’actif numérique malgré les vents contraires potentiels à court terme.
Selon le rapport de Kaiko, l’approbation a levé une grande partie de l’incertitude réglementaire autour de la classification d’Ethereum en tant que classe d’actifs.
Will Cai, responsable des indices chez Kaiko, a déclaré que l’approbation signifie que la SEC traite implicitement l’ETH comme une marchandise plutôt que comme un titre. Il ajouta:
« [The approvals have] des ramifications significatives et probablement positives sur la façon dont tous les jetons similaires seront réglementés aux États-Unis… »
Contrairement aux attentes antérieures, la SEC a approuvé les dépôts 19b-4 des ETF le 23 mai. L’agence doit encore approuver les ordonnances S-1. Les ETF Spot Ethereum devraient être lancés dans les semaines ou les mois à venir.
Les niveaux de gris peuvent voir des sorties
Malgré son optimisme quant aux changements réglementaires, Kaiko estime que le fonds ETHE de Grayscale connaîtra probablement des sorties de capitaux, ce qui pourrait exercer une pression de vente sur l’ETH à mesure que les nouveaux fonds commenceront à être négociés.
Il a écrit :
« L’impact global des rachats d’ETHE sur le marché est encore incertain. »
ETHE de Grayscale compte actuellement 11 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Kaiko prévoit que le fonds connaîtra des sorties quotidiennes moyennes de 110 millions de dollars après avoir commencé à être négocié en tant qu’ETF.
À titre de comparaison, le fonds Bitcoin de Grayscale, GBTC, a enregistré des sorties s’élevant à 6,5 milliards de dollars, soit 23 % de ses actifs sous gestion, au cours de son premier mois de négociation en tant qu’ETF.
De plus, les entrées d’autres ETF ont compensé ou dépassé les sorties de GBTC à la fin du mois de janvier.
ETF de Hong Kong
Kaiko a également attiré l’attention sur les ETF ETH de Hong Kong. La société a déclaré que les lancements « ternes » des fonds étrangers indiquent une incertitude accrue quant à l’impact des rachats d’ETHE sur le marché.
Sur la base de données distinctes de Farside, les ETF spot ETH de Hong Kong ont enregistré des sorties nettes de 4,4 millions de dollars depuis leur lancement début mai.
Enfin, Kaiko a commenté les données d’échange centralisées. La profondeur du marché de l’ETH est proche de 226 millions de dollars, soit environ 42 % de moins que ses niveaux moyens d’avant FTX. L’ETH n’est concentré qu’à 40 % sur les bourses américaines, contre 50 % début 2023.
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