Le volume des transactions à terme perpétuelles augmente alors que les transactions au comptant de Bitcoin sont à la traîne
Le marché des dérivés Bitcoin a connu une volatilité importante au cours de la semaine dernière. Outre les fluctuations des positions ouvertes (OI), le volume des transactions a considérablement fluctué.
Les données de Glassnode ont montré que le volume total des transactions sur 24 heures pour les contrats à terme perpétuels sur toutes les bourses est passé de 53,156 milliards de dollars le 12 juin à 10,910 milliards de dollars le 15 juin. Le volume des transactions a rebondi à 51,239 milliards de dollars le 18 juin.
En comparant ces fluctuations avec le prix du Bitcoin au cours de la même période, qui est passé de 68 237 $ le 12 juin à 65 160 $ le 18 juin, on remarque que les volumes de transactions sur les contrats à terme perpétuels n’évoluent pas en stricte corrélation avec le prix. Par exemple, le volume des transactions a considérablement diminué les 15 et 16 juin, tandis que le prix du Bitcoin est resté relativement stable, ce qui indique que les volumes des transactions sur les contrats à terme perpétuels sont influencés par des facteurs autres que les simples mouvements de prix.
En examinant le volume des échanges de contrats à terme perpétuels BTCUSDT sur Binance, nous observons un schéma de fluctuation similaire, avec un maximum de 22,65 milliards de dollars le 12 juin, un minimum de 4,79 milliards de dollars le 15 juin, puis une hausse à 21,82 milliards de dollars le 18 juin. Ceci est plus conforme à la tendance globale du marché, montrant à quel point le rôle de Binance est important sur le marché à terme perpétuel.
Une autre divergence apparaît lorsque l’on compare le volume des transactions à terme perpétuel sur Binance avec le volume des transactions au comptant pour la paire BTCUSDT. Les volumes des transactions au comptant sont nettement inférieurs, culminant à 2,75 milliards de dollars le 18 juin, contre 21,82 milliards de dollars pour les contrats à terme perpétuels le même jour. Le ratio de volume perpétuel/spot, qui varie de 6,32 le 15 juin à 9,06 le 17 juin, montre une préférence persistante pour les transactions à terme perpétuels par rapport aux transactions au comptant sur la bourse.
La différence entre un faible volume au comptant et un volume élevé à terme perpétuel peut être révélatrice du fait que l’argent frais n’entre pas sur le marché à un rythme significatif. Le trading au comptant, qui implique l’achat et la vente réels de Bitcoin, est généralement associé aux nouveaux entrants sur le marché cherchant à acquérir l’actif directement. Une baisse ou une stagnation du volume au comptant suggère qu’il pourrait y avoir moins de nouveaux investisseurs qui achètent du Bitcoin, ce qui pourrait impliquer un manque de nouveaux capitaux affluant sur le marché.
D’un autre côté, les contrats à terme perpétuels sont généralement favorisés par les investisseurs plus expérimentés et sophistiqués qui cherchent à tirer parti de leurs positions pour maximiser les gains liés aux mouvements de prix. Les traders expérimentés pourraient préférer les contrats à terme perpétuels en raison de leur capacité à couvrir leurs positions et de la possibilité d’amplifier les rendements grâce à l’effet de levier. Les teneurs de marché et les acteurs institutionnels pourraient également être responsables des volumes élevés que nous avons constatés. Ils utilisent souvent des produits dérivés pour gérer les risques et fournir des liquidités, ce qui influence considérablement le volume des marchés à terme perpétuels.
Un autre facteur important à considérer est la situation critique du marché. Dans un marché caractérisé par l’incertitude ou l’absence de direction claire, comme nous l’avons vu la semaine dernière, les traders pourraient préférer la liquidité et la flexibilité des produits dérivés. La possibilité d’entrer et de sortir rapidement de positions sur le marché à terme permet aux traders de réagir aux nouvelles et aux changements du marché plus efficacement qu’ils ne le feraient sur le marché au comptant.
Le volume des transactions à terme perpétuelles augmente alors que les transactions au comptant Bitcoin sont en retard apparaît en premier sur CryptoSlate.