Le modèle Bitcoin Power Law est-il plus réaliste que le modèle Stock-to-Flow ?
Depuis que le YouTubeur financier Andrei Jikh a récemment couvert le soi-disant modèle de puissance Bitcoin, il y a eu un débat notable au sein de la communauté Bitcoin autour de sa viabilité.
Jikh a ouvert sa vidéo intitulée « 2024 Bitcoin Price Prediction (CRAZY !) » en déclarant :
«Aujourd'hui, je veux montrer comment une simple règle mathématique capable de prédire les modèles de l'univers a également suivi avec précision le prix du Bitcoin au cours des 15 dernières années, et je veux vous montrer ce que cette formule dit, Bitcoin devrait valoir dans 10 ans. »
Il mentionne une « règle » basée sur un modèle qui décrit la croissance du prix du Bitcoin comme suivant un principe de loi de puissance au fil du temps. Le modèle est basé sur les travaux de l’astrophysicien Giovani Santasi, qui a analysé 15 ans de données Bitcoin.
Une loi de puissance est une statistique relation entre deux quantitésoù un parent changer en un résultats quantitatifs de manière proportionnelle changement relatif dans l'autreindépendant de la initiale taille de ceux quantités. Ce veut dire que l'un la quantité varie comme le pouvoir d'un autre. Pour exemple, si vous doubler la longueur d'un côté de un carré, le la zone sera quadratureuple, démontrant une relation de loi de puissance.
Jikh explique comment les lois de puissance ont été utilisées pour prédire divers phénomènes, notamment les modèles de prix du Bitcoin. La vidéo suggère que le prix du Bitcoin pourrait potentiellement atteindre 200 000 dollars au cours du prochain cycle et 1 million de dollars d'ici 2033.
L’importance des lois de puissance dans ce contexte est qu’elles permettraient des prédictions précises dans différents domaines. Dans le cas du Bitcoin, Santasi affirme expliquer ses tendances de prix avec un haut degré de précision, comme l'indique une précision de 95,3 % basée sur une analyse de régression.
Dans un article de blog du 12 janvier, Santasi a suggéré de renommer le modèle BTC Scaling Law pour référence.
Sans surprise, des comparaisons avec le Stock to Flow (S2F) de PlanB ont rapidement émergé, car les deux modèles décrivent des scénarios haussiers pour le principal actif numérique au monde. Le 30 janvier, Santasi a partagé un graphique comparant la prédiction de la loi de puissance pour Bitcoin à celle de S2F et a commenté :
«J'aurais aimé que S2F soit vrai. Mais je préfère m'appuyer sur un modèle plus réaliste qui semble correct plutôt que sur un modèle trop optimiste et qui risque ensuite d'être déçu. De plus, il n'est pas bon pour BTC PR que la communauté fasse ces affirmations irréalistes.
Je ne pense pas qu'il soit possible d'atteindre des dizaines de millions d'ici 2033 (comme le prédit S2F). 1 M, c’est déjà incroyable (loi de puissance plus réaliste dans la prédiction du temps). »
Il y a eu un débat important sur X concernant le modèle le plus précis. Certains pensent que le modèle S2F et la carte arc-en-ciel ont été invalidés, tandis que d’autres affirment que son adoption mondiale déclenchera un retour à la tendance.
Cependant, il y a eu peu de discussions sur les autres modèles de lois de puissance utilisés pour analyser Bitcoin au fil du temps.
Autres modèles de lois de puissance pour Bitcoin.
Santasi n'est pas le premier à utiliser les lois de puissance pour l'analyse du Bitcoin. En 2014, Alec MacDonell de l'Université de Notre Dame a introduit le modèle Log Periodic Power Law (LPPL), qui a joué un rôle déterminant dans la compréhension d'une bulle Bitcoin. Ce modèle se concentre sur la croissance des prix des actifs menant à un krach.
Au cœur du modèle LPPL se trouve le concept selon lequel la croissance du prix du Bitcoin suit une tendance exponentielle par rapport au temps d'enregistrement. Essentiellement, une augmentation constante du pourcentage de temps est corrélée à une augmentation proportionnelle du prix du Bitcoin. Ce modèle s'est avéré utile pour établir des niveaux de support et de résistance critiques, guidant ainsi la trajectoire ascendante des prix du Bitcoin. Malgré le succès prédictif du modèle, il est crucial de reconnaître son hypothèse fondamentale selon laquelle la croissance du Bitcoin continuera de décélérer au fil du temps.
En 2019, Harold Christopher Burger s'est appuyé sur cette base avec le Power Law Oscillator (LPO), un outil conçu pour identifier les moments optimaux pour l'investissement Bitcoin, prédisant efficacement les quatre sommets historiques de Bitcoin. Santasi suggère notamment que le modèle PLO de Burger a été inspiré par son propre travail de 2018, citant ce fil Reddit. Le fil inclut le modèle de Santasi contre Bitcoin à l'époque. Dans le premier commentaire, le PO a affirmé que « le BTC sera d'environ 150 000 en 2025 ».
L'oscillateur Power Law évalue la valorisation relative du Bitcoin. Avec une plage de 1 à -1, il indique si le Bitcoin est surévalué ou sous-évalué à un moment donné. L'efficacité de cet outil découle de son alignement sur plusieurs facteurs clés : l'analyse des données historiques, la corrélation des valeurs du réseau, la dynamique des systèmes complexes et la résistance aux modèles financiers traditionnels.
Prix du Bitcoin et lois de puissance/mise à l’échelle.
Lorsqu'elles sont tracées sur un graphique log-log, les tendances des prix du Bitcoin révèlent une relation de loi de puissance. Un modèle de régression basé sur ces données peut expliquer une grande partie du comportement des prix du Bitcoin, soulignant les capacités prédictives du modèle. Le modèle fait écho à la loi de Metcalfe, qui postule que la valeur d'un réseau est proportionnelle au carré de ses utilisateurs. Cette relation a été validée dans le cas du Bitcoin, notamment sur des périodes de moyen et long terme.
La prévalence des lois du pouvoir dans des systèmes complexes, tels que la croissance urbaine et le développement des réseaux, suggère que Bitcoin, suivant un modèle similaire, est plus qu'un simple actif financier ; c'est un système complexe en soi. Les caractéristiques uniques du Bitcoin, notamment sa décentralisation et son détachement des contrôles financiers traditionnels, rendent les modèles monétaires conventionnels moins efficaces. En revanche, le modèle de loi de puissance offre une représentation sans doute plus précise du comportement du marché du Bitcoin.
Le modèle Stock-to-Flow (S2F) offre une perspective différente mais complémentaire. Popularisé par un personnage anonyme connu sous le nom de Plan B, ce modèle évalue la valeur du Bitcoin en fonction de sa rareté, un concept intrinsèque aux matières premières. Le modèle S2F calcule le rapport entre l’offre totale (stock) de Bitcoin et son taux de production annuel (flux). La pertinence de ce modèle est amplifiée par le calendrier d'approvisionnement prédéterminé de Bitcoin, caractérisé par une réduction de moitié des événements qui réduisent les récompenses minières et, par conséquent, le flux, augmentant ainsi le ratio stock/flux.
Le modèle S2F a attiré une attention considérable, en particulier pendant la pandémie, car le prix du Bitcoin semblait suivre ses prévisions. Cependant, ce modèle se concentre uniquement sur l’offre, omettant la demande, élément essentiel dans la détermination des prix. Ses prédictions, atteignant parfois des chiffres astronomiques, ont suscité des débats au sein de la communauté financière.
Bien que le modèle S2F fournisse une mesure standardisée de la rareté, permettant de comparer le Bitcoin avec d'autres actifs rares, il est essentiel de le considérer comme l'un des nombreux facteurs permettant d'évaluer le potentiel d'investissement du Bitcoin. L'acceptation du marché, les progrès technologiques, les changements réglementaires et les conditions macroéconomiques sont tout aussi cruciaux pour façonner le prix du Bitcoin.
Il est intéressant de noter que les modèles de Santasi sont plus conservateurs que les autres prédictions. Beaucoup affirment que Bitcoin en est à la première phase de croissance exponentielle sur la courbe en S. Santasi rejette de tels modèles, affirmant qu'une croissance exponentielle sur les graphiques logarithmiques n'est pas réalisable.
« Parce que la partie médiane implique une croissance exponentielle donnée dans un graphique log-linéaire, une ligne droite est une exponentielle. BTC n’a jamais connu une croissance exponentielle (je veux dire la tendance générale), les bulles sont exponentielles.
Ainsi, bien que tous ces modèles soient utilisés pour prédire le prix du Bitcoin, ils diffèrent par leurs méthodologies et hypothèses spécifiques. Le modèle S2F se concentre sur l'offre et la demande, le modèle de Santasi utilise une analyse de régression pour prédire les prix futurs, le modèle LPPL de MacDonell utilise une approche d'étalonnage et l'oscillateur de loi de puissance de Burger est principalement utilisé comme outil d'analyse technique qui varie dans le temps au sein d'une bande particulière.
Si la loi de mise à l'échelle BTC (modèle de loi de puissance) continue d'être validée, la valeur actuelle du Bitcoin sera plus proche de 60 000 $ et le prochain sommet historique sera atteint. être vers mars 2026au-dessus de 200 000 $.
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