L’activité de vente au détail domine Bitcoin, éclipsant les mouvements institutionnels

Lors de l’analyse du marché Bitcoin, il est tout aussi important de comprendre le comportement des différents acteurs du marché que de comprendre les fondements techniques de l’évolution des prix du Bitcoin. L’analyse en chaîne analyse fréquemment les détenteurs à court et à long terme, car leur comportement est intrinsèquement différent. Cependant, la maturité du Bitcoin nous permet de faire la différence entre les grandes et les petites entités, car des centaines d’institutions ont peuplé l’espace et sont devenues une force dominante sur le marché.

Les grandes entités ont tendance à prendre des décisions stratégiques basées sur des perspectives à long terme et une analyse approfondie du marché. En revanche, les petites entités, généralement les investisseurs particuliers, sont plus réactives et motivées par la spéculation et le sentiment à court terme.

L’activité relative des petites et des grandes entités constitue un excellent indicateur pour distinguer ces deux cohortes. Bien que s’appuyer uniquement sur cette mesure présente des limites – comme la simplification excessive du comportement complexe d’un large éventail d’investisseurs – elle offre néanmoins une vérification simple et binaire des conditions du marché. La mesure de Glassnode fait la différence entre les volumes médians de transactions des petites entités et les volumes moyens de transactions des grandes entités pour révéler des tendances qui suggèrent des changements potentiels sur le marché.

Depuis le 3 mai, les niveaux d’activité des petites entités, représentés par les volumes médians de transactions, ont constamment dépassé ceux des grandes entités.

L’asymétrie des volumes de transactions, où la taille moyenne des transactions (moyenne) est supérieure à la taille typique des transactions (médiane), indique que de nombreuses petites transactions se produisent fréquemment. Cette tendance est typique des marchés Bitcoin et montre une forte implication des investisseurs particuliers, qui effectuent généralement des transactions de moindre envergure. Lorsque l’activité des petites entités est supérieure à celle des grandes entités, cela signifie généralement que le marché est stimulé par l’enthousiasme et la spéculation des investisseurs particuliers, souvent observés au début d’un marché haussier. D’un autre côté, si cette activité diminue, cela peut suggérer que l’intérêt des détaillants s’estompe et que le marché pourrait se stabiliser ou se consolider.

Le 18 mai, le volume médian des transactions des petites entités a atteint un taux d’activité maximal de 3,194, tandis que le volume moyen des transactions des grandes entités était de 1,916. Cette divergence montre une base beaucoup plus large de petites transactions, ce qui indique une demande accrue et une activité spéculative parmi les investisseurs particuliers.

L’augmentation continue de l’activité des petites entités, en particulier lors de fortes volatilités des prix, comme le pic de 71 400 $ le 20 mai, témoigne d’un grand enthousiasme pour le commerce de détail. Une telle demande tirée par le commerce de détail peut souvent accroître la volatilité du marché, dans la mesure où les petits investisseurs réagissent plus rapidement aux changements du marché que les grands acteurs institutionnels. Les données de Glassnode du 26 mai confirment encore cette tendance, les petites entités maintenant un taux d’activité élevé de 2,969 contre 2,127 pour les grandes entités, malgré une correction de prix à 68 500 $.

Étant donné que c’est la première fois que l’activité des petites entités dépasse celle des grandes entités depuis octobre 2023, on peut affirmer sans se tromper que le marché est devenu de plus en plus haussier.

L’activité accrue parmi les petites entités indique un fort soutien populaire aux mouvements de prix du Bitcoin, ce qui pourrait maintenir une dynamique haussière à court et moyen terme. Une diminution de l’activité des grandes entités au cours de cette période serait un signe d’avertissement, car les marchés, pilotés uniquement par la spéculation sur les détaillants, sont en train de devenir un signe d’avertissement. incroyablement instable et sujet à la volatilité.

Cependant, l’activité des grandes entités a également connu une augmentation continue. L’afflux de grands investisseurs dans le secteur, en grande partie dû à la popularité et à l’accessibilité des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, a maintenu une activité constamment élevée. Le fait que les petites entités aient connu un taux d’activité plus élevé au cours du mois dernier montre que l’essentiel de la volatilité provenait du commerce de détail, tandis que la croissance fondamentale était alimentée par les institutions.

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