La disparition des DAO à taux d’intérêt élevé montre qu’elles ne sont pas l’avenir de l’argent.
Qui veut 3 000 000% d’APY ? La réponse est tout le monde, et c’est précisément l’attrait des DAO à haut rendement annuel.
Mais récemment, l’utilisateur de Reddit rayjaywolf a fait remarquer que presque tous les DAO à haut rendement annuel (significatif) sont en baisse de plus de 90 % par rapport à leurs sommets historiques. Selon les chiffres, le plus grand perdant est R U Generous, en baisse de 99,8 % par rapport à ses 2 041 $ ATH.
« Toutes les DAO cryptographiques offrant un rendement annuel élevé qui ont été lancées il y a environ 2 ou 3 mois sont maintenant soit mortes, soit retirées du marché, soit ne montrent aucun signe de reprise. »
Un regard sur CoinGecko montre que c’est pire que ce que rayjaywolf prétend. Selon la plateforme de suivi, R U Generous est en baisse de 99,9 % par rapport à son ATH de 2 803 $.
Comme toujours, dans le domaine des crypto-monnaies en particulier, les déclarations grandioses doivent toujours être prises avec une bonne dose de prudence et de scepticisme.
Comment les DAO à taux d’intérêt élevé offrent-ils des taux d’intérêt aussi élevés ?
Bien qu’il existe des variations sur le thème, les DAO à haut rendement annuel suivent généralement le moule de la sorcellerie mathématique pour créer une monnaie à approvisionnement flottant qui suit le dollar. Ils appellent cela un stablecoin algorithmique.
Ils fonctionnent en rebasant l’offre de jetons, ce qui signifie que l’offre augmente (ou diminue) en fonction de l’activité des utilisateurs. À son tour, ce processus est soutenu par un système de trésorerie qui détient des actifs de réserve et permet le « bonding ». Il s’agit d’un processus dans lequel les utilisateurs peuvent vendre des actifs (comme le DAI) à la trésorerie et recevoir des jetons à prix réduit en retour.
Des APY élevés sont possibles grâce à l’écart de prix entre le prix du marché du jeton et le prix réduit du trésor.
La dernière pièce est le staking, où l’offre d’actifs est verrouillée pour sécuriser l’utilité et agir comme une incitation supplémentaire à la demande. Selon la théorie des jeux, l’élément de jalonnement à taux d’intérêt élevé attirera davantage de nouveaux utilisateurs, qui maintiendront le cycle.
Ajoutez à cela une équipe anonyme, et vous obtenez le modèle de fonctionnement des DAO à fort taux d’intérêt.
Le schéma de Ponzi est-il en train de s’effilocher ?
Les partisans des DAO à rendement annuel élevé soutiennent que la monnaie fiduciaire est une illusion partagée permettant l’échange de valeurs. Leur fonctionnement n’est pas différent de celui des banques centrales, jour après jour.
Mais comme on l’a vu avec la récente débâcle de Wonderland, dans laquelle un membre du personnel de haut niveau a été révélé comme étant l’un des cofondateurs de la bourse disgracieuse QuadrigaCX, la confiance des investisseurs est primordiale.
A propos d’OlympusDAO (sans doute la DAO à haut rendement annuel la plus connue), le CIO de Selini Capital, Jordi Alexander, émet l’idée que la complexité du projet et ses mécanismes peu orthodoxes sont à l’origine de sa disparition.
Alexander ajoute qu’il ne pense pas qu’il s’agissait d’une escroquerie dès le départ, mais seulement d’une expérience qui a échoué en raison de la non-durabilité du paiement de milliers de pourcent d’APY.
« Je ne pense pas qu’il s’agissait d’une escroquerie, je pense qu’ils croyaient que le mécanisme de la théorie des jeux pouvait les amener à croître éternellement et peut-être à devenir une partie importante du système financier. »
Néanmoins, des sociétés comme OlympusDAO et Wonderland sont toujours en activité, et les investisseurs degen diraient que le meilleur moment pour acheter est quand tout le monde veut partir.