La baisse du Bitcoin du week-end ébranle les détenteurs à court terme
Bitcoin a connu une baisse significative au cours du week-end, le BTC passant de 70 090 $ le 11 avril à 64 400 $ le 13 avril. Malgré les craintes initiales d’un conflit plus large au Moyen-Orient et d’un début de ralentissement potentiel du marché, le prix du Bitcoin a réussi à se stabiliser autour de 66 000 $ au 15 avril.
Pour comprendre la nature de ces fluctuations – qu’elles indiquent une simple correction à court terme ou un changement plus important – il est crucial d’examiner les comportements des différents acteurs du marché, en particulier des détenteurs à court et à long terme.
Les détenteurs à court terme (STH) et les détenteurs à long terme (LTH) réagissent différemment à la volatilité du marché. Les STH sont généralement plus réactifs aux changements de prix et aux événements externes, ayant tendance à vendre leurs avoirs en cas de baisse du marché. En revanche, les LTH maintiennent généralement leurs positions malgré la volatilité, reflétant un engagement envers la valeur à long terme du Bitcoin.
L’une des meilleures mesures permettant d’évaluer les réactions immédiates du marché est le taux de profit dépensé (SOPR), qui mesure le taux de profit réalisé par les pièces déplacées sur la chaîne. Les valeurs SOPR supérieures à 1 indiquent que les pièces sont, en moyenne, vendues avec profit, tandis que les valeurs inférieures à 1 suggèrent une vente à perte. Une compréhension nuancée nécessite de disséquer cette métrique en STH SOPR et LTH SOPR pour capturer les comportements distincts de ces deux groupes.
Au cours de la baisse, le STH SOPR a fortement chuté, passant de 1,009 le 12 avril à un plus bas annuel de 0,979 le 13 avril, signalant que les détenteurs à court terme vendaient leur Bitcoin à perte. Cette mesure s’est légèrement redressée à 0,984 le 14 avril, toujours en dessous du seuil de rentabilité de 1.
Plus tôt dans l’année, lorsque Bitcoin a atteint des sommets de plus de 73 000 $, le STH SOPR a culminé à 1,204, montrant des ventes rentables par les détenteurs à court terme. De plus, le prix dépensé du Bitcoin par les STH le 13 avril était de 65 130 $, dépassant le prix de négociation au comptant de 64 900 $, ce qui indique qu’un nombre important de STH se vendaient à perte.
En revanche, les détenteurs à long terme ont fait preuve de beaucoup plus de résilience. Alors que le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 70 090 $, le LTH SOPR est passé de 2,271 le 11 avril à 2,913 le 12 avril, ce qui suggère que les détenteurs à long terme vendaient toujours avec un profit important malgré le ralentissement. Ce chiffre s’est légèrement ajusté à 2,358 le 14 avril mais est resté bien au-dessus du point mort.
En regardant uniquement le SOPR, nous pouvons voir que la baisse du week-end n’a pas réussi à ébranler la confiance des détenteurs à long terme. Alors que les soldes des détenteurs à long terme ont augmenté au cours de la semaine dernière, ceux qui ont vendu pendant la baisse étaient peu nombreux et réalisaient des bénéfices.
Pendant ce temps, le comportement des détenteurs à court terme a montré une panique, beaucoup choisissant de réduire leurs pertes et de vendre leur BTC. Cela suggère une approche réactionnaire à l’égard de l’actualité du marché et des mouvements de prix, confirmant ainsi la tendance à long terme associée aux STH.
La différence dans les réponses de ces deux cohortes montre l’importance de l’analyse spécifique à un segment et montre que même si le sentiment à court terme peut vaciller, les perspectives à long terme restent solides.
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