Grayscale fait appel au soutien de la communauté avec la demande d’ETF Bitcoin spot de la SEC
Grayscale appelle à l’aide pour tenter d’obtenir l’approbation de la SEC pour un ETF Bitcoin au comptant.
En octobre dernier, le gestionnaire d’actifs basé à New York a annoncé qu’il avait déposé une demande d’autorisation pour un ETF en bitcoin. convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) existant en un ETF spot. Cette demande fait suite à l’approbation par la SEC du ProShares Bitcoin Futures ETF.
À ce sujet, le responsable mondial des ETF chez Grayscale, Dave LaValle, a estimé que si la SEC est à l’aise pour superviser un produit à terme sur le bitcoin, elle devrait également être à l’aise avec un produit équivalent au comptant.
« Chez Grayscale, nous pensons que si les régulateurs sont à l’aise avec les ETF qui détiennent des futures d’un actif donné, ils devraient également être à l’aise avec les ETF qui offrent une exposition au prix au comptant de ce même actif. »
La différence entre le prix au comptant et le prix à terme se résume à l’actif sous-jacent. Le bitcoin réel soutient un ETF au comptant. En revanche, l’ETF basé sur des contrats à terme est soutenu par un dérivé de contrats à terme sur le bitcoin.
Le prix des contrats à terme sur le bitcoin peut différer du prix actuel du marché en fonction du sentiment des investisseurs. Cela comporte le risque d’une tarification inexacte, alors que ce risque n’existe pas avec un produit au comptant.
En tant que tel, on peut soutenir qu’un ETF au comptant est plus avantageux pour les investisseurs et, s’il est approuvé, il apporterait un soutien fort aux actifs numériques.
Qu’est-ce que le Grayscale Bitcoin Trust ?
GBTC est un véhicule financier offrant aux investisseurs accrédités un moyen d’investir dans le bitcoin via le marché boursier. Les investisseurs achètent des actions dans le trust ; en retour, le trust achète des bitcoins. Le prix des actions du GBTC varie en fonction de la hausse et de la baisse du cours du bitcoin.
GBTC a environ 24,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion et 692,4 millions d’actions en circulation.
Ses avantages incluent l’exposition au BTC sans détenir l’actif, ce qui est bénéfique pour ceux qui ne veulent pas s’occuper de la garde et du gardiennage. En tant que produit réglementé, les investisseurs bénéficient également d’une protection réglementaire.
Cependant, l’inconvénient d’investir dans le GBTC est la prime élevée qui y est attachée. La fiducie comporte des frais de 2 % et, comme le mentionne MorningStar, elle ne parvient pas toujours à suivre le prix du bitcoin avec précision. En conséquence, les investisseurs ont intérêt à investir directement dans le BTC.
« Ces deux facteurs ont conduit à de grandes différences entre les rendements du trust et ceux du bitcoin lui-même. »
La participation compte
L’approbation des ETF américains est devenue une guerre entre les fournisseurs et la SEC. De nombreuses entreprises ont essayé et échoué à obtenir l’autorisation depuis 2013.
Bien que la SEC ait donné son feu vert à l’ETF ProShares Bitcoin Futures en octobre 2021, un ETF au comptant n’a pas encore été sanctionné aux États-Unis.
Il peut y avoir plusieurs raisons à cela. Tout d’abord, il n’est toujours pas clair si l’administration américaine actuelle est pour ou contre les actifs numériques. En outre, des doutes subsistent quant au statut du bitcoin en tant qu’actif de bonne foi.
Quoi qu’il en soit, dans le cadre du processus de dépôt de Grayscale, la SEC a ouvert mardi une période de consultation publique de 240 jours. Pendant cette période, les gens peuvent soumettre leurs commentaires sur la question.
S’adressant à Bloomberg, le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a déclaré que la SEC voulait entendre les investisseurs, et pour tenter de rallier le soutien, Sonnenshein a dit que la participation à la consultation publique était importante.
Grayscale a mis en place une page web dédiée à sa campagne. Elle contient un lien pour contacter directement la CE.