Ethereum est de plus en plus inflationniste depuis plus d’un mois alors que les frais atteignent leur plus bas niveau.
Depuis qu’Ethereum est passé de la preuve de travail à la preuve de participation en 2022, il est devenu un actif déflationniste. L’offre totale en circulation d’Ethereum (ETH) s’élève actuellement à 120 105 358 ETH, ce qui représente une diminution de 415 680 ETH par rapport aux niveaux d’offre observés avant la fusion..
Cependant, au cours des 30 derniers jours, la dynamique de l’offre d’Ethereum a changé, avec 35 548,72 ETH brûlés (retirés de la circulation) et 75 072,43 ETH émis en récompense globale aux validateurs. Le résultat net est une augmentation de l’offre de 39 523,71 ETH au cours de cette période. Les données d’Ultrasound Money montrent que, sur la base de l’évolution de l’offre au cours des 30 derniers jours, le taux d’inflation annualisé actuel d’Ethereum est d’environ 0,4 %.
En comparaison, le taux d’inflation de Bitcoin s’élève à 1,068 %, tandis que le taux d’inflation de preuve de travail (avant la fusion) d’Ethereum aurait été nettement plus élevé à 3,74 %. Si le taux actuel à 30 jours persiste, les projections pour l’année prochaine indiquent qu’environ 433 000 ETH seront brûlés et 914 000 ETH seront émis, créant un gain net de 481 000 ETH.
Les données d’OKLink montrent une diminution continue du nombre d’ETH brûlés depuis mars, alors qu’en moyenne environ 6 000 ETH étaient brûlés quotidiennement. Depuis début mai, seulement environ 900 ETH ont été brûlés quotidiennement, soit le niveau moyen le plus bas depuis The Merge.
La récente mise à niveau de Dencun sur le réseau Ethereum a eu un impact notable sur l’écosystème. La mise à niveau a entraîné une diminution des frais de transaction de couche 2 et de l’activité globale du réseau. Par conséquent, cela semble avoir entraîné une baisse du taux de combustion, poussant l’offre d’Ethereum dans un état inflationniste.
Les données d’Etherscan et d’Ycharts montrent que les frais de gaz ont également chuté à environ 5 gwei, le plus bas jamais enregistré.
Il est intéressant de noter que le taux d’inflation d’Ethereum s’est rapproché de celui de Bitcoin, en particulier à la suite de la réduction de moitié de Bitcoin le mois dernier. Selon les données des 7 derniers jours, le taux d’inflation d’Ethereum pour la semaine dernière s’élève à 0,54 %, soit seulement 0,29 point de pourcentage de plus que le taux de réduction de moitié de Bitcoin de 0,83 %.
Le taux d’inflation d’Ethereum n’a cessé d’augmenter depuis février, lorsqu’il a atteint un minimum local de -2 %.
Bien que l’offre d’Ethereum soit devenue légèrement inflationniste à court terme en raison de la réduction de l’activité du réseau et du taux de consommation, son offre globale continue de diminuer sur une base nette. Cela peut être attribué à l’EIP-1559, qui a introduit un mécanisme de gravure d’une partie des frais de transaction.
À l’avenir, le taux d’inflation et la dynamique de l’offre d’Ethereum seront probablement influencés par les futures mises à niveau du réseau et les tendances d’adoption. Si les frais de transaction et le taux d’épuisement restent faibles, Ethereum pourrait continuer à subir des pressions inflationnistes à court terme. Cependant, la trajectoire à long terme dépendra du succès des mises à niveau à venir et de la croissance globale de l’écosystème Ethereum.
L’adoption de réseaux de couche 2 et la récente augmentation de l’activité du réseau de couche 3 réduisent la charge du réseau principal Ethereum, mais cela a un coût. Cependant, l’augmentation actuelle de l’activité L2 et L3 n’est pas à un niveau suffisant pour créer suffisamment de transactions L1 pour maintenir Ethereum déflationniste. Seul le temps nous dira si le concept monétaire ultra-sain d’Ethereum sera conservé dans un monde dominé par les L2 et les L3.
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