Comment fonctionne un Dex (échange décentralisé)
Un échange décentralisé (mieux connu sous le nom de DEX) est un marché de pair à pair où les transactions se font directement entre les participants au marché des crypto-monnaies. Les DEX répondent à l’une des principales possibilités de la crypto : favoriser les transactions financières qui ne sont pas officialisées par des banques, des courtiers, des processeurs de paiement ou tout autre type d’intermédiaire.
Les DEX les plus populaires, comme Uniswap et Sushiswap, utilisent la blockchain Ethereum et font partie de la suite croissante d’outils de finance décentralisée (DeFi), qui mettent à disposition un large éventail de services financiers directement à partir d’un portefeuille cryptographique compatible. Les DEX sont en plein essor – au cours du premier trimestre de 2021, 217 milliards de dollars de transactions ont transité par les échanges décentralisés. En avril 2021, on comptait plus de deux millions de négociants en DeFi, soit dix fois plus qu’en mai 2020.
Comment marchent les échanges décentralisés ?
Contrairement aux bourses centralisées telles que Coinbase, les DEX ne permettent pas d’échanger des devises fiat (euro, dollars) et des crypto-monnaies, mais uniquement des jetons de crypto-monnaies contre d’autres jetons de crypto-monnaies. Via un échange centralisé (ou CEX), vous pouvez échanger des fiats contre des crypto (et vice versa) ou des paires crypto-crypto – disons une partie de votre bitcoin contre de l’ETH. Vous pouvez aussi souvent effectuer des opérations plus poussées, comme des opérations sur marge ou des ordres à cours limité. Mais toutes ces transactions sont gérées par la bourse elle-même via un « carnet d’ordres » qui établit le prix d’une crypto-monnaie particulière en fonction des ordres d’achat et de vente en cours – la même méthode que celle utilisée par les bourses de valeurs comme le Nasdaq.
Les bourses décentralisées, quant à elles, sont simplement un ensemble de contrats intelligents. Elles établissent les prix de diverses crypto-monnaies les uns par rapport aux autres de manière algorithmique et utilisent des « pools de liquidité » – dans lesquels les investisseurs bloquent des fonds en échange de récompenses de type intérêts – pour faciliter les transactions.
Alors que les transactions sur une bourse centralisée sont enregistrées dans la base de données interne de cette bourse, les transactions DEX sont réglées directement sur la blockchain.
Les DEX sont généralement construits sur un code source ouvert, ce qui signifie que toute personne intéressée peut voir exactement comment ils fonctionnent. Cela signifie également que les développeurs peuvent adapter le code existant pour créer de nouveaux projets concurrents – c’est ainsi que le code d’Uniswap a été adapté par toute une série de DEX dont le nom contient le mot « swap », comme Sushiswap et Pancakeswap.