Bitcoin s’écarte du modèle stock-to-flow

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DÉFINITION: Le ratio stock/flux (S/F) est un modèle populaire qui suppose que la rareté détermine la valeur. Il est défini comme le rapport entre le stock actuel d’une marchandise (par exemple, l’offre de Bitcoin en circulation) et le flux de nouvelle production (par exemple, les bitcoins nouvellement extraits). Le prix du Bitcoin a historiquement suivi le ratio S/F, c’est pourquoi il s’agit d’un modèle populaire utilisé pour prédire les futures valorisations du Bitcoin.

Le graphique du ratio stock/flux de Bitcoin a jusqu’à présent illustré une corrélation historique entre rareté et valeur. Cependant, des données récentes de Glassnode ont montré un écart par rapport à ce modèle au cours des dernières années. Malgré la réduction de moitié d’avril 2024, qui a réduit le flux de nouveaux Bitcoin et augmenté la rareté, le prix du Bitcoin ne s’est pas aligné aussi étroitement sur les valeurs de stock/flux projetées que lors des cycles précédents.

Cet écart suggère que d’autres facteurs de marché influencent le prix du Bitcoin au-delà de la prémisse de rareté du modèle stock-to-flow. Alors que les halvings ont historiquement fait grimper les prix en soulignant l’offre limitée de Bitcoin, les conditions actuelles du marché reflètent une interaction plus complexe d’influences, notamment les évolutions réglementaires et les tendances macroéconomiques.

La tendance récente souligne la nécessité pour les investisseurs de prendre en compte un éventail plus large de facteurs lors de l’évaluation de la trajectoire future du prix du Bitcoin. Le ratio stock/flux reste un outil précieux, mais son pouvoir prédictif a été atténué par la maturité et la complexité du marché.

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