Arthur Hayes pense que Bitcoin peut encore atteindre 1 million de dollars ce cycle

Arthur Hayes a déclaré que Bitcoin n’atteindrait pas 1 million de dollars en 90 jours.

Cependant, l’ancien PDG de BitMEX a déclaré à l’animateur de Bankless Podcast, David Hoffman, qu’il pensait que BTC pouvait « absolument » atteindre un million ce cycle.

« Est-ce que je pense que Bitcoin va atteindre un million de dollars en 90 jours ? Non je n’ai pas. Est-ce que je pense que Bitcoin va atteindre un million de dollars dans ce cycle ? Absolument. »

Hayes a précisé que « ce cycle » se situe dans les deux à trois prochaines années.

Bitcoin à 1 million de dollars ?

Balaji Srinivasan a fait la une des journaux cette semaine après avoir parié que Bitcoin atteindrait 1 million de dollars d’ici le 17 juin. L’ancien CTO de Coinbase a déclaré que l’hyperinflation, alimentée par le programme de financement à terme bancaire (BTFP) de la Fed, déclencherait le mouvement.

Le BTFP est une initiative de prêt d’urgence, offrant aux institutions financières des prêts contre des bons du Trésor américain, des dettes d’agence, des titres adossés à des hypothèques et d’autres actifs éligibles donnés en garantie. C’était une réponse aux faillites bancaires, y compris l’effondrement de la Silicon Valley Bank.

« Le BTFP sera une source supplémentaire de liquidités contre des titres de haute qualité, éliminant le besoin d’une institution de vendre rapidement ces titres en période de crise. »

L’assouplissement quantitatif (QE) fait référence à l’achat d’actifs par les banques centrales, ce qui a pour effet d’entraîner une expansion du bilan, dans un environnement de taux d’intérêt bas.

Bitcoin Magazine (BM) a expliqué que le BTFP est un QE, à l’exception des différences cruciales dans le programme ciblant spécifiquement les institutions financières et de l’absence d’achat pur et simple d’actifs mis en gage, car la liquidité se fait via des prêts à court terme. De plus, bien que cela ne soit pas mentionné dans l’article de BM, il convient de souligner que les États-Unis se trouvent actuellement dans un environnement de taux d’intérêt (relativement) élevés.

Cependant, le programme est toujours une expansion du bilan, conduisant à un excès de liquidités dans le système bancaire.

Hayes explique comment BTC atteint un million

Donnant son avis sur l’impact du BFTP sur les actifs cryptographiques / à risque, Hayes a commencé par distinguer l’argent intérieur et l’argent extérieur.

L’argent intérieur est un passif sur le bilan de quelqu’un d’autre; il peut s’agir de dollars, de yens, d’euros, de yuans, d’actions et d’obligations. Fondamentalement, ce qui le distingue est « vous ne pouvez pas utiliser ces choses sans interface avec le système financier fiduciaire et les personnes qui y sont déléguées », a-t-il déclaré.

En revanche, l’argent extérieur n’est pas un passif sur le bilan de quelqu’un ; il peut s’agir d’or, d’immobilier et de Bitcoin. L’argent extérieur est avantageux par rapport à l’argent intérieur parce que le système bancaire ne l’affecte pas.

« Le système bancaire fait faillite, l’argent extérieur fonctionne toujours. Vous pouvez toujours vivre dans votre maison, vous pouvez toujours vous promener avec un lingot d’or, vous pouvez toujours utiliser la blockchain Bitcoin.

Hayes a déclaré que vous vouliez de l’argent extérieur lorsque la Fed soutient l’ensemble du système bancaire, ajoutant que les banques (qui détiennent des actifs éligibles au BFTP) ne peuvent pas faire faillite.

Dans cette configuration, la masse monétaire augmente à l’infini à un moment donné, ce qui entraîne une appréciation du prix des actifs monétaires extérieurs tels que Bitcoin.

Quand?

Sur la raison pour laquelle Bitcoin n’atteindra pas bientôt 1 million de dollars, Hayes a déclaré que ce programme garantissait le retour de l’argent des déposants. Ce n’est pas un facteur inflationniste si les déposants laissent leurs fonds à la banque.

« Ils ne prêtent aucune partie de cet argent, il n’y a donc pas de création de crédit. Je garantis juste les pertes. Donc, pour le moment, tout cela n’est que de l’argent mort.

Cependant, une fois que la Fed réduit les taux et devient accommodante, comme étant forcée de « dans une mauvaise récession », la liquidité du système est débloquée. Lorsqu’il est combiné à des emprunts plus faciles, le pivot déclenchera une flambée des prix des actifs, envoyant Bitcoin sur son chemin à 1 million de dollars.

Hayes s’attend à ce que la Fed réduise ses taux « dans un avenir proche ». Mais il s’attend toujours à une route agitée vers 1 million de dollars, avec des baisses en cours de route.

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