Aave envisage d’abandonner le DAI comme garantie face aux problèmes de contagion liés à la décision USDe de MakerDAO
Marc Zeller, fondateur de l’Initiative Aavechan, a proposé à l’organisation autonome décentralisée (DAO) supervisant Aave de supprimer le statut de garantie du DAI stablecoin au sein de l’écosystème de prêt du protocole.
Cette décision fait suite à la proposition de MakerDAO d’allouer 600 millions de DAI au dollar synthétique en croissance rapide USDe et de miser en USDe (sUSDe) via le protocole de prêt DeFi Morpho Labs.
Proposition de MakerDAO
Une analyse de Block Analitica, un membre éminent du conseil consultatif de MakerDAO, a mis en évidence la forte demande des utilisateurs pour des pools de prêts soutenus par l’USDe au sein de l’écosystème MakerDAO. Selon la société, cette demande est principalement alimentée par les perspectives de rendement alléchantes de l’USDe et la possibilité d’acquérir des jetons ENA.
L’analyse suggère une concentration stratégique sur les pools USDe à plus fort effet de levier, en particulier ceux avec des ratios LLTV de 86 % et 91,5 %, accompagnée d’une allocation proportionnellement plus importante de DAI.
Ethena USDe est un dollar synthétique soutenu par plusieurs parties prenantes au sein de la communauté. L’actif numérique a attiré l’attention des commerçants de détail et institutionnels en raison de son potentiel de rendement annuel impressionnant, atteignant jusqu’à 27 % à un certain moment.
Malgré son attrait, certains membres de la communauté cryptographique ont exprimé leurs inquiétudes concernant le profil de risque d’Ethena.
Cependant, Seraphim Czecker, responsable de la croissance d’Ethena, s’est dit satisfait de la croissance d’Ethena, affirmant qu’elle s’aligne sur les projections internes. Au moment de mettre sous presse, la capitalisation boursière totale de l’USDe s’élève à 1,6 milliard de dollars. Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, a qualifié la situation de « décision très risquée pour DeFi ».
« Risques de contagion »
Zeller a expliqué que sa proposition était nécessaire pour « atténuer les risques potentiels de contagion pour les utilisateurs d’Aave ».
Selon lui, la dernière décision de MakerDAO pourrait augmenter le risque d’utilisation du DAI comme garantie. Il a en outre souligné qu’un échec d’Ethena pourrait avoir un impact profond sur DAI, conduisant potentiellement à des risques de contagion.
Il a écrit:
« Avec l’extension potentielle de cette ligne de crédit à 1 milliard de DAI à court terme, l’imprévisibilité des futures décisions de gouvernance de MakerDAO soulève des inquiétudes quant à la nature du risque inhérent au DAI en tant que garantie. »
Par conséquent, il a proposé qu’Aave réduise le risque de contagion en fixant le ratio prêt/valeur (LTV) du DAI à 0 % dans toutes les versions du protocole Aave. De plus, il a suggéré de supprimer les boosters DAI mis en jeu du programme de mérite à partir du deuxième tour de mérite et des tours suivants.
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